Setelah halving Bitcoin pada tahun 2024, pasar mata uang kripto dan pasar peralatan penambangan memasuki fase penilaian ulang risiko yang ketat. Profitabilitas penambangan tidak lagi hanya bergantung pada harga BTC, tetapi juga pada biaya listrik dan efisiensi peralatan ASIC. Hal ini, pada gilirannya, memicu persaingan yang sangat ketat di antara para penambang.
Menurut perkiraan sebagian besar perusahaan analitik, dua dari sepuluh penambang Bitcoin beroperasi dengan merugi (sekitar 20% dari total jumlah), dan biaya produksi satu BTC di beberapa perusahaan kripto sudah melebihi keuntungan dari penjualannya.
Data analitis, per kuartal pertama dan kedua tahun 2026, menunjukkan bahwa terdapat beberapa faktor signifikan yang memengaruhi pasar secara keseluruhan. Di antaranya adalah peristiwa halving yang terjadi pada April 2024, ketika imbalan berkurang menjadi 3,125 BTC per blok, kenaikan harga peralatan ASIC generasi baru, serta beban utang yang ditanggung oleh banyak perusahaan penambangan. Selain itu, beban signifikan terhadap biaya produksi berasal dari hash rate Bitcoin serta harga listrik yang tinggi di Eropa dan sebagian Asia.
Harga Bitcoin dan Zona Tekanan Keuangan
Jika, 10 tahun yang lalu, pada tahun 2016, di pasar internasional, biaya produksi rata-rata untuk 1 BTC diperkirakan sekitar $300–700 tergantung pada negara dan peralatan, maka pada paruh pertama tahun 2026, penambang publik besar memiliki biaya produksi rata-rata sekitar $85–95 ribu atau €78–87 ribu per 1 BTC.
Biaya produksi rata-rata untuk 1 BTC pada tahun 2026 diperkirakan sekitar $90 ribu (≈ €83 ribu). Sementara itu, harga pasar Bitcoin pada paruh pertama tahun 2026 berkisar antara $108 ribu hingga 112 ribu (≈ €99 ribu–103 ribu). Justru rentang sempit inilah, di mana selisihnya berkisar antara 18 hingga 22%, yang oleh para analis disebut sebagai “zona tekanan finansial”.
Seberapa saling terkait pasar kripto dan pasar peralatan
Kedua sektor ini berkembang secara hampir paralel. Berdasarkan data yang dianalisis oleh pusat analisis terkemuka CoinShares dan JPMorgan: lebih dari 80% pendapatan produsen ASIC bergantung pada aktivitas penambang, dan penurunan harga BTC sebesar 30–40% menyebabkan penurunan penjualan peralatan hingga 50% atau lebih.
Jadi, ketika harga Bitcoin naik, para penambang berbondong-bondong membeli peralatan. Sebaliknya, ketika harganya turun – penjualan ASIC anjlok drastis, dan sebagian farm penambangan bahkan dimatikan sama sekali.
Sebagai perbandingan: mata uang kripto lain yang cukup populer memiliki komponen ekonomi penambangan yang sedikit berbeda, sehingga memiliki kelayakan dan profitabilitas yang berbeda pula. Litecoin, karena karakteristik teknologinya, memiliki konsumsi energi yang jauh lebih rendah. Namun, kapitalisasinya juga lebih kecil. Bersama Litecoin, Dogecoin juga ditambang. Secara relatif, Kaspa dan koin PoW baru lainnya memiliki ambang masuk yang lebih rendah, tetapi juga risiko yang jauh lebih tinggi. Perlu dicatat bahwa setelah beralih ke Proof-of-Stake pada tahun 2022, Ethereum tidak lagi ditambang dengan cara konvensional.
Pilihan sulit dengan sentuhan keberuntungan
Investasi di industri kripto, khususnya di bidang penambangan, semakin mirip dengan lotere sungguhan. Jika seorang penambang membeli peralatan sebelum harga naik, memiliki listrik murah, dan berhasil melewati periode penurunan harga – ia, dalam 99,9% kemungkinan, berpotensi menjadi multijutawan.
Sebaliknya, jika ia masuk ke pasar saat harga mencapai puncaknya, mengambil pinjaman, atau membayar listrik yang mahal – ia berisiko bekerja dengan rugi atau impas selama bertahun-tahun.
Saat ini, Bitcoin tetap menjadi salah satu dari sangat sedikit aset digital yang, dalam satu dekade, telah berkembang dari eksperimen menarik menjadi instrumen keuangan global dengan kapitalisasi pasar triliunan dolar. Namun, bagi sebagian besar pelaku pasar, penambangan kripto tidak lagi dianggap sebagai “uang mudah”. Pada tahun 2026, ini adalah bisnis yang sangat kompetitif, di mana dua dari sepuluh penambang mengalami kerugian, dan batas tak terlihat serta tak terukur antara calon multijutawan dan kebangkrutan total terlalu sering hanya diukur dengan selisih beberapa sen per kilowatt-jam.
